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瑞银降德昌电机控股评级至“沽售”
http://www.31mada.com 2014-01-28 14:40:39 阿思达克财经新闻

  瑞银表示,将德昌(00179.HK)评级由“中性”降至“沽售”,目标价由5.68元上调至6.09元。自德昌2014年上半年业绩胜预期以来,股价上升31%,其2014财年预测市盈率获重估,由12倍升至15倍。

  投资者对其看法更正面,主要由於预期利润率进一步改善、汽车产品集团(APG)加速增长,及工商产品部(IPG)业务或复苏等。不过,该行预期,2014财年后,德昌的盈利只会温和增长,因此该重估无理据支持。

  德昌42%的销售来自欧洲,当地经济复苏对其有利,但其他地区增长放缓或抵销欧洲复苏。预料2015/16财年,德昌营收将录得中/高单位数增长。虽然假设利润率将继续改善,但进一步上行的空间或有限。上调2014/15/16财年的每股盈利预测5%/7%/9%。认为其估值过高,超出其基本面。

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